激活资本市场造血功能 助实体经济高质量发展

摘要：资本市场是现代经济的“血脉”，其核心功能不仅在于“输血”——为企业提供融资支持，更在于“造血”——通过优化资源配置、激发创新活力、培育优质企业，为实体经济注入可持续发展的内生动力，当前，我国经济正处于转型升级的关键期，如何充分发挥资本市场的“造血”作用，成为推动实体经济高质量发展的重要命题，相关代表…

资本市场是现代经济的“血脉”，其核心功能不仅在于“输血”——为企业提供融资支持，更在于“造血”——通过优化资源配置、激发创新活力、培育优质企业，为实体经济注入可持续发展的内生动力，当前，我国经济正处于转型升级的关键期，如何充分发挥资本市场的“造血”作用，成为推动实体经济高质量发展的重要命题，相关代表围绕这一议题提出的建议，为资本市场深化改革指明了方向。

“造血”功能：资本市场与实体经济共生共荣

资本市场的“造血”作用，本质是通过市场化机制实现资源的高效配置，相较于传统信贷融资，资本市场具有风险共担、收益共享、期限匹配的优势，能够覆盖企业全生命周期的融资需求：从初创期的天使投资、风险投资，到成长期的股权融资、债券融资，再到成熟期的并购重组、上市融资，资本市场如同“孵化器”与“加速器”，推动科技创新型企业从小到大、由弱变强。 皇冠手机app使用教程

科创板设立以来,重点支持“硬科技”企业，通过注册制改革打通“科技-产业-金融”的良性循环，一批掌握核心技术的企业借助资本市场实现跨越式发展，带动了产业链上下游的协同升级，实践证明，资本市场“造血”功能的有效发挥，是实体经济创新发展的“助推器”。 www.hga026.com

当前资本市场“造血”功能面临的挑战尽管我国资本市场已取得长足进步，但在服务实体经济、特别是科技创新领域仍存在短板，制约了“造血”效能的充分发挥：

其一,结构性失衡依然存在，间接融资占比过高，直接融资尤其是股权融资比重不足，中小企业、科技型企业融资难、融资贵问题尚未根本解决，债券市场产品创新滞后，绿色债券、科创债券等品种规模有限，难以满足多元化融资需求。
其二，市场生态有待优化，部分上市公司重融资、轻回报，投资者保护机制仍需加强；中介机构“看门人”职责履行不到位，信息披露质量参差不齐；退市制度执行不畅，存量资源难以高效出清，影响市场新陈代谢。
其三，制度供给需进一步适配，与科技创新型企业特点相适应的发行、交易、退市等制度仍需完善，跨境资本流动便利化与风险防控的平衡机制有待健全，长期资金入市渠道需进一步拓宽。

多措并举：让资本市场“造血”功能更强劲

针对上述问题,代表建议从以下几个方面发力，全面提升资本市场服务实体经济的“造血”能力：

（一）深化制度创新，畅通“造血”渠道

一是完善多层次资本市场体系，深化新三板改革，优化北交所功能定位，推动“专精特新”企业、创新型中小企业在细分市场上市融资；扩大债券市场品种，推广科创债、绿色债、REITs等产品，满足企业差异化融资需求，二是优化发行上市制度，对科技型企业实施更包容的上市标准，允许未盈利企业、特殊股权结构企业上市；简化审核流程，提高定价效率，降低企业融资成本，三是健全退市机制，严格执行退市标准，畅通多元化退市渠道，推动“僵尸企业”有序出清，让优质企业获得更多市场资源。

（二）强化服务导向，精准“输血”实体经济

一是聚焦重点领域，引导资本向战略性新兴产业、先进制造业、绿色低碳产业倾斜，支持“卡脖子”技术攻关和产业链供应链安全；加大对中小微企业的支持力度，推广“专精特新”专项贷、知识产权质押融资等产品，破解轻资产企业融资难题，二是鼓励长期资金入市，推动养老金、保险资金、社保基金等长期资金通过专业机构投资资本市场，引导公募基金、私募基金加大对科技创新、绿色发展的配置比例，减少短期投机行为，形成“长期投资、价值投资”的市场生态。

（三）完善市场生态，夯实“造血”基础

一是强化投资者保护，完善集体诉讼、示范判决等维权机制，加大对财务造假、内幕交易等违法行为的处罚力度，提高违法违规成本，让投资者“敢投资、能赚钱”，二是压实中介机构责任，督促券商、会计师事务所、律师事务所等中介机构勤勉尽责，从“源头”提升上市公司质量；推动投行、研究等业务回归本源，提升服务实体经济的专业能力，三是加强监管协同，健全证监会与央行、工信部、科技部等部门的信息共享和政策协调，形成“监管与服务并重、发展与风险兼顾”的监管合力，为资本市场“造血”功能发挥营造稳定预期。 皇冠信用網

资本市场的“造血”功能，是实体经济高质量发展的“源头活水”，唯有持续深化改革、完善制度、优化生态，才能让资本市场真正成为“服务实体经济、便利中小企业、助推科技创新”的主阵地，期待相关建议落地见效，推动资本市场在“造血”中强基固本，在服务中彰显价值，为中国经济转型升级注入源源不断的动力。